Hver virksomhet gjør en langsiktig investering på ulike prosjekter med sikte på å høste fordeler i de kommende årene. Ut av ulike planer, har virksomheten å velge en som genererer det beste resultatet, og avkastning er også som per investorer trenger. På denne måten benyttes kapitalbudsjett som er en prosess for å estimere og velge langsiktige investeringsprosjekter som er i samsvar med det grunnleggende målet for investorer, dvs. verdimaksimering.
IRR og MIRR er to kapital budsjettering teknikker som måler investeringen attraktivitet. Disse er ofte forvirret, men det er en fin linje av forskjell mellom dem, som presenteres i artikkelen under.
Sammenligningstabel
| Grunnlag for sammenligning | IRR | MODIR |
|---|---|---|
| Betydning | IRR er en metode for å beregne avkastningen med tanke på interne faktorer, dvs. eksklusive kapitalkostnader og inflasjon. | MIRR er en kapital budsjettteknikk, som beregner avkastning ved hjelp av kapitalkostnad og brukes til å rangere ulike investeringer av samme størrelse. |
| Hva er det? | Det er den hastigheten der NPV er lik null. | Det er frekvensen hvor NPV med terminalinngang er lik utgangen, dvs. investering. |
| Antagelse | Prosjekt kontantstrømmer reinvesteres på prosjektets egen IRR. | Prosjekt kontantstrømmer reinvesteres til kostnaden for kapital. |
| nøyaktighet | Lav | Relativt høy |
Definisjon av IRR
Den interne avkastningen, eller ellers kjent som IRR, er diskonteringsrenten som medfører likestilling mellom nåverdien av forventede kontantstrømmer og startkapitalutlegg. Det er basert på forutsetningen om at midlertidige kontantstrømmer er til en rate, som ligner på prosjektet som genererte det. Ved IRR er netto nåverdien av kontantstrømmene lik null og lønnsomhetsindeksen er lik en.
Under denne metoden følger diskontert kontantstrømsteknikk, som vurderer tidsverdien av penger. Det er et verktøy som brukes i kapitalbudsjettering som bestemmer prosjektets kostnad og lønnsomhet. Det brukes til å fastslå prosjektets levedyktighet og er en primær ledende faktor for investorer og finansinstitusjoner.
Trial and Error-metoden brukes til å bestemme den interne avkastningen. Det er hovedsakelig brukt til å evaluere investeringsforslaget, der det gjøres en sammenligning mellom IRR og kuttfrekvens. Når IRR er større enn reduksjonskursen, blir forslaget akseptert, mens forslaget er avvist når IRR er lavere enn reduksjonskursen.
Definisjon av MIRR
MIRR utvider til endret intern rate av avkastning, er den frekvensen som tilsvarer nåverdien av de endelige kontantstrømmen til den første (nult år) kontantutgangen. Det er ingenting annet enn en forbedring over den konvensjonelle IRR og overvinne ulike mangler, slik som flere IRR er eliminert og adresserer reinvesteringsfaktorproblem og genererer utfall, som er i avstemming med nåverdien.
I denne teknikken blir midlertidige kontantstrømmer, dvs. alle kontantstrømmer unntatt den første, bragt til terminalverdi ved hjelp av en passende avkastning (typisk kapitalkostnad). Det utgjør en bestemt strøm av kontantstrøm i det siste året.
I MIRR er investeringsforslaget akseptert, dersom MIRR er større enn den påkrevde avkastningen, det vil si kuttfrekvensen og avvises dersom kursen er lavere enn avkastningsraten.
Viktige forskjeller mellom IRR og MIRR
Poengene nedenfor er betydelige så langt som forskjellen mellom IRR og MIRR er opptatt:
- Intern avkastning eller IRR innebærer en metode for å beregne diskonteringsrenten i forhold til interne faktorer, dvs. eksklusive kapitalkostnad og inflasjon. På den annen side refererer MIRR til metoden for kapitalbudsjettering, som beregner avkastningen med hensyn til kapitalkostnad. Det brukes til å rangere ulike investeringer av samme størrelse.
- Den interne avkastningen er en rentesats hvor NPV er lik null. Omvendt er MIRR avkastning hvor NPV med terminalinngang er lik utgangen, dvs. investering.
- IRR er basert på prinsippet om at midlertidige kontantstrømmer reinvesteres på prosjektets IRR. I motsetning til, under MIRR, blir kontantstrømmer bortsett fra innledende kontantstrømmer reinvestert på fast avkastning.
- Nøyaktigheten til MIRR er mer enn IRR, da MIRR måler den reelle avkastningen.
Konklusjon
Beslutningskriteriet for begge kapitalbudsjetteringsmetodene er det samme, men MIRR avgrenser bedre fortjeneste sammenlignet med IRR, på grunn av to hovedårsaker, det vil si for det første at reinvestering av kontantstrømmene på bekostning av kapital er praktisk mulig, og for det andre flere Avkastning eksisterer ikke i tilfelle MIRR. Derfor er MIRR bedre med hensyn til måling av den reelle avkastningen.
